晶科轉債是一直即發起申購的可轉債，相信很多人都知道這支股，但是有些朋友可能不知道該不該下手，不知道晶科轉債怎么樣，小編收集整理了一下收集到的資料，下面就為大家帶來晶科轉債價值分析，我們一起來看看吧。

晶科轉債價值分析

晶科轉債(評級AA、發行規模30億元)下修條款較為寬松，為“15/30，90%”，債底保護較好，預計目前平價下其上市首日獲得的轉股溢價率在12%-16%區間內，價格為105-108元。在配售50%的假設下晶科轉債留給市場的規模為15.00億元，測算中簽率0.0204%。打新參與沒有異議。光伏運營行業未來幾年需求具備確定性，公司在項目一體化、建設經驗、管理經驗、資金優勢等方面都具備一定的優勢，規模增速有望長期領先行業。

晶科科技光伏電站項目儲備充足，增長潛力大，近期公司也開拓儲能、風能等業務，戰略性布局分布式電站和儲能業務有望在未來成為業績增長新動力。公司在電站運維方面具有先發優勢，建設成本持續下降，由2016年的4.77元/W下降至2019年的3.27元/W。另外，2020年公司電力工程施工總承包資質升為二級，可承包發電工程單機容量由10萬千瓦(100MW)上升為20萬千瓦(200MW)，公司有望在未來獲得更多大容量的EPC項目。

20Q3公司實現營業收入/歸母凈利潤26.27/4.02億元，同比下降23.57%/19.30%，主要系疫情影響下公司光伏電站EPC業務收入下降以及自持電站投產進度滯后的影響。報告期內，公司綜合毛利率48.54%，比上年同期增加5.37個百分點。根據公司業績快報，2020年公司實現營業收入/歸母凈利潤35.88/5.23億元，同比下降32.88%/27.60%。

風險提示：電站轉讓進度不及預期、光伏設備端成本未如期下降、融資成本上升、平價項目收益率不及預期

晶科轉債怎么樣

公司主營業務包括光伏電站建設和運營，通過開發、持有、運營各類光伏電站，從中獲得規模增長以及穩定的發電收入。并且，公司光伏電站運營體量領先，業務具備協同性，公司光伏電站運營體量領先，業務具備協同性，而同一控制下的晶科能源為一體化的光伏制造商，具備集團內協同性。目前光伏電站運營板塊貢獻主要業績，EPC業務短期受疫情、申報時間等因素壓制，疫情后有望恢復。受補貼拖欠影響，近兩年出售電站導致存量裝機減少，轉債發行后，資金問題有望緩解。行業方面，2030年碳達峰、2060年碳中和，核心關鍵就是2025年非化石能源占一次能源消費量比例達到20%這一關鍵指標，需求將長期旺盛。成本端，硅片大型化+電池轉換效率持續提升，光伏產業鏈各環節成本仍有下降空間，政策大力支持下，光伏電站建設的非技術成本有望降低。另外，資金稟賦下，國內光伏運營行業“頭部效應”逐步顯現，光伏電站運營集中度有望回升。

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