市場大勢走牛，但破發(fā)股數(shù)量依然較多。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日收盤，503家A股公司股價跌破發(fā)行價，占A股公司總數(shù)的12.08%，其中不少是2020年上市的次新股。從行業(yè)角度看，服裝家紡、

市場大勢走牛，但破發(fā)股數(shù)量依然較多。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日收盤，503家A股公司股價跌破發(fā)行價，占A股公司總數(shù)的12.08%，其中不少是2020年上市的次新股。從行業(yè)角度看，服裝家紡、專用設(shè)備、化學(xué)制品、汽車及零部件、鋼鐵領(lǐng)域涉及破發(fā)的上市公司數(shù)量居前。

逾500家公司破發(fā)

數(shù)據(jù)顯示，在上述跌破發(fā)行價的503家公司中，399家公司后復(fù)權(quán)股價相比發(fā)行價跌幅超過10%，292家公司跌幅超過20%，88家公司跌幅超過50%，18家公司跌幅超過70%。35家公司為2020年上市的次新股。其中，東貝集團、悅康藥業(yè)、森林包裝、同興環(huán)保、友發(fā)集團、兆威機電6家公司2020年12月上市。

部分次新股上市以來股價走低明顯。以同興環(huán)保為例，公司2020年12月18日上市，發(fā)行價為40.11元/股，上市以來股價一路下行。截至1月25日收盤，公司股價為37.93元/股，相比上市首日最高價57.76元/股跌幅達34.33%。

進一步梳理發(fā)現(xiàn)，25家公司是實行注冊制改革后在科創(chuàng)板上市的公司。

不少破發(fā)的科創(chuàng)板公司業(yè)績不佳。以前沿生物-U為例，公司預(yù)計2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損2.2億元至2.4億元，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤約虧損2.29億元至2.49億元。2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2086萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損19244.98萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損20233.86萬元。前沿生物-U指出，公司2020年研發(fā)費用約1.3億元至1.4億元，同比增長52.19%到63.89%。報告期內(nèi)對在研產(chǎn)品及儲備研發(fā)項目的投入有所增加。

有的公司通過改善經(jīng)營、處置資產(chǎn)等方式，實現(xiàn)了業(yè)績增長。

1月25日晚，ST龐大發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6億元至7.5億元，同比增長417.23%至546.54%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1億元至1.5億元，同比增長102.47%至103.7%。公司表示，部分品牌經(jīng)營穩(wěn)步恢復(fù)，經(jīng)營效率逐步提升。營業(yè)收入較上年大幅增加，管理費用、財務(wù)費用等各項費用支出較上年大幅減少。同時，報告期內(nèi)處置子公司股權(quán)或資產(chǎn)產(chǎn)生的收益增加。

截至1月25日收盤，ST龐大股價收報0.97元/股。公司于2011年4月上市，發(fā)行價為45元/股。

扎堆傳統(tǒng)行業(yè)

跌破發(fā)行價的上市公司數(shù)量傳統(tǒng)行業(yè)占比較大。其中，服裝家紡類、專用設(shè)備類、化學(xué)制品類、汽車及零部件類、鋼鐵類破發(fā)的上市公司數(shù)量居前。

以服裝家紡行業(yè)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有23家服裝家紡類上市公司跌破發(fā)行價，部分公司已經(jīng)被交易所實施退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示。

有的公司上市時間不長，股價跌幅較大。同時，由于經(jīng)營不善、債務(wù)纏身等因素，面臨退市風(fēng)險。以*ST拉夏為例，截至1月25日收盤，公司股價為1.26元/股。*ST拉夏2017年9月上市，發(fā)行價為8.41元/股。

1月25日晚，*ST拉夏發(fā)布公告，截至本公告披露日，公司累計涉及的未結(jié)訴訟案件共計105起，未結(jié)訴訟案件的涉案金額合計約16億元（包括已披露的重大訴訟案件）。本次累計新增訴訟案件涉案金額約為2.31億元。

整體業(yè)績不佳

Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述503家上市公司中，161家公司發(fā)布了2020年業(yè)績預(yù)告，52家公司預(yù)喜，預(yù)喜率為32.3%。其中，略增9家，扭虧24家，續(xù)盈2家，預(yù)增17家。整體業(yè)績表現(xiàn)不佳。

值得注意的是，破發(fā)的科創(chuàng)板次新股業(yè)績預(yù)喜率較高，有的公司預(yù)計凈利潤增幅較大。以悅康藥業(yè)為例，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢及實際經(jīng)營情況，公司預(yù)計2020年度營業(yè)收入為430266萬元至451514萬元，同比上升0.4%至5.3%；預(yù)計歸屬于母公司股東的凈利潤為37511萬元至41624萬元，同比上升31.4%至45.8%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為32701萬元至36814萬元，同比上升21.7%至37.0%。公司下屬原料藥子公司通過降低成本、擴大銷售，改善經(jīng)營狀況，提升經(jīng)營利潤，公司主要品種銀杏葉提取物注射液由于擴大終端市場拉動銷量增長，使得品種利潤同比增幅較大。

招股說明書顯示，悅康藥業(yè)發(fā)行價為24.36元/股，截至1月25日收盤，公司股價為21.43元/股。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，股價是市場選擇的綜合表現(xiàn)。A股估值兩極分化明顯，績優(yōu)股上漲空間將進一步打開，對于質(zhì)地較差的股票投資者將“用腳投票”。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍對中國證券報記者表示，隨著牛市行情演繹，短期可能出現(xiàn)一定風(fēng)格轉(zhuǎn)換，低估值、破發(fā)的優(yōu)質(zhì)公司可能會受到資金關(guān)注。長期看，成長性較好的白馬股仍是未來行情的重點。